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Linde halten
03.12.2004
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien des im DAX notierten Technologieunternehmens Linde (ISIN DE0006483001 / WKN 648300) zu halten.
Die Gesellschaft habe einen 51%-igen Anteil an dem japanischen Elektronikgas-Hersteller MNS Nippon Sanso übernommen. Der übernommene Anteil habe ursprünglich dem französischen Gasproduzenten Air Liquide gehört. Allerdings habe dieses Unternehmen die Beteiligung aus kartellrechtlichen Zwängen an den Joint-Venture-Partner Taiyo Nippon Sanso verkauft. Das in Krefeld ansässige Gemeinschaftsunternehmen werde zukünftig unter den Namen Linde Nippon Sanso GmbH firmieren und Spezialgase und Flüssiggase an die europäische Elektronikindustrie liefern. Die Übernahme gelte allerdings bislang nur vorbehaltlich der Genehmigung durch die zuständigen Kartellbehörden.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine die Übernahme der Mehrheit an dem neuen Joint-Venture für Linde durchaus sinnvoll. So könne die Gesellschaft auf diese Weise ihre Marktposition im Bereich Elektronikgase deutlich verstärken. Derzeit weise dieses Segment ein überdurchschnittliches Wachstum auf. Zudem verfüge der Joint-Venture-Partner Taiyo Nippon Sanso ebenfalls über eine langjährige Erfahrung im Markt für Elektronikgase.
Auch auf operativer Ebene laufe es bei Linde derzeit gut. So habe die Gesellschaft den Überschuss in den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres auf 153 Millionen Euro mehr als verdoppeln können. Der Ausblick auf das kommende Geschäftsjahr 2005 sei allerdings verhaltener ausgefallen. Diese Tendenz werde auch durch die leicht rückläufigen Auftragseingänge des dritten Quartals bestätigt.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 46,35 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von gut 5,5 Milliarden Euro. Damit erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2005e von knapp 14 weiterhin fair bewertet. Daher rechne man in den kommenden Monaten mit einer marktkonformen Entwicklung der Aktie.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Linde zu halten.
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